劣後債
劣後債（れつごさい）とは、名前の通り債権者（投資家）に対する債務の弁済順位が低い債券のことを指します。投資家はその発行体の破綻時には高いリスクを負いますが、その分一般債券と比較して高い金利（クーポン）を得ることができるようになっています。発行体にもよりますが、ややリスクの高い社債となります。
劣後債について
劣後債とは、通常の社債と比べて債務の弁済順位が低い変わりに高い金利を支払うことを約束した債券です。比較的償還までの年数が長いことが多く、劣後債を発行する企業から見ると資本コストの低い自己資本に近い性質を持っています。
投資家サイドから見ると、発行企業が破綻した場合は債権の弁済順位が低いため、万が一の際のリスクはありますが、その分通常の債券よりもかなり高い金利（クーポン）収入を得ることができるというメリットがあります。
なお、債券としての特徴として、劣後債の場合、企業が破綻する際のリスクが大きいことから、発行企業の信用格付等の変動により債券価格に対する影響も大きくなるという特徴があります。
多くの場合は、リスクに対する許容度の高い機関投資家か富裕層向けの投資商品とされてきましたが、近年では一般個人でも購入することができるものもあります。もっとも、オンライン証券などで売買するという性質の商品ではありませんので、一般的には対面証券会社などで取り扱いをしているのが大半です。
既発の劣後債を購入する場合の注意点
劣後債への投資を検討している場合、既に発行された既発の劣後債であることも多いです。中には利息が極めて高いのですが、債券価格がかなり高騰しているものもあります。（ 例えば、債券価格が130円（額面100円）でクーポン10円など。）こうした劣後債の場合、リターンはかなり高いのですが、注意点もあります。
こうした劣後債には、早期買取条項が付与されていることがあります。早期買取条項とは、債券の発行体が、一定の条件の下で既に発行されている債券を満期前に償還することができるという条項です。仮に、この条項が発動した場合、債券価格130円の劣後債は、100円で償還されますので、この債券に途中から投資した投資家は、大きな損失を受けることになってしまいます。
このように、劣後債には様々な特殊な条件や条項が付帯していることも多いので投資する際には、条件等をしっかりと確認するようにしましょう。
個人投資家にお勧めの債券
債券投資ガイドがオススメする個人向けの債券が「SBI債」と「マネックス債」「個人向け国債」の3つの債券です。個人向け国債は債券投資の入門にオススメでマネックス債やSBI債は積極的な債券による資産運用におすすめの商品です。
マネックス債 マネックスグループの社債です。個人投資家向けにマネックス証券で購入することができます。金利は満期半年で1.10%（第6回）と、同時期の定期預金利の20倍もの金利水準となっています。 |
|
SBI債 SBI債はソフトバンクインベストメントグループの社債です。個人投資家向けにSBI証券で購入することができます。金利は満期1年で、1.96%（第2回時）と同時期の定期預金金利の23倍もの金利となっています。 |
|
個人向け国債 名前の通り個人投資家専用に発行されている「国債」です。満期は5年（固定金利）または10年（変動金利）となっています。個人向けということもあって、かなり優遇された内容となっています（債券なのに中途解約ができるなど）。 |
