デュレーション
デュレーションとは、債券に投資をすることにより利息および元本を受け取ることができるまでの期間を加重平均したものを指します。債券投資の平均回収期間という意味と金利が一定割合で変動した場合の債券価格の変化度合いを示す感応度としての意味も持ちます。
まず、デュレーションの平均回収期間についてですが、将来受けとる予定のキャッシュフローを現在価値に還元して、それぞれの現在価値がキャッシュフローを受け取ることができるまでの期間ごとの構成比を乗じることにより計算します。デュレーションは債券の残存期間を超えることはなく、表面利率（クーポンレート）が高くなるほどデュレーションは小さくなります。
次いで、金利変動時の債券価格の変化度合いという意味は、「修正デュレーション」という言葉が使われます。修正デュレーションはデュレーションを（最終利回り＋1）で除すことで計算できます。修正デュレーションが2という場合、仮に最終利回りが1%変動した場合債券価格は2%変化するということを意味します。修正デュレーションが大きいほどその債券は金利変動の影響を受けやすいということになります。